投资应有长远眼光!为什么说英国股市正在被低估?

2021-07-10 00:33:16
本文摘要:2020年,在新冠疫情和脱欧谈判的双重夹击下,英国股市表现十分不尽如人意,富时100指数在一年中下跌了14.3%,创下了2008年金融危机以来的最大跌幅。

2020年,在新冠疫情和脱欧谈判的双重夹击下,英国股市表现十分不尽如人意,富时100指数在一年中下跌了14.3%,创下了2008年金融危机以来的最大跌幅。与此同时,大洋彼岸的美国股市却在科技股的带动下屡创新高,标普500指数上涨16.26%,而以科技股为主的纳斯达克指数(Nasdaq)更是飙升43%。这样反差明显的数据对比使得许多投资者纷纷将目光转向海外,数据显示,2020年英国投资者从英国股票基金中撤出了近100亿英镑转投美股。英国股市看似在许多投资者心目中已经“失宠”,但英国股市当真前景堪忧吗?许多专业人士却给出了恰恰相反的结论——目前的英国股市正处在被低估的状态,市场信心是被人为压低的,接下来市场将会迎来一段繁荣期。

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被低估的英国股市自2016年脱欧公投以来,由于政治背景带来了市场上的不确定性,使得许多投资者在投资英国股市时更加畏首畏尾,即便在英国进行资产配置,也会更多考虑在股市之外的领域寻找投资机会。而随着2020年的结束,脱欧过渡期正式结束,脱欧协议在最后一刻成功敲定,许多政治上的担忧将明显减轻。

而从数据上分析,根据诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒所创造的周期性调整市盈率(CAPE)概念,富时100在2020年年末的CAPE值为13.66,相较历史数据,正处在被低估的位置。与此同时,美股标普500则攀升到了20年来的高位。CAPE是传统市盈率(P/E)的延伸,主要用于预测一家公司或指数在未来20年的可能收益,理论上来讲这一比率的价值越低,未来20年股票的回报率就越高,因为股票的真实价值与之相符,该比率越高则说明股价已经在相对膨胀的位置,往往股票获得高回报的可能性越小。

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2020年全球最低迷的板块包括能源股和银行股,这些板块正是英国股市的富矿,作为拉升主力板块的医疗股和科技股则恰恰是富时指数中占比较低的领域,这也是英国股市在2020比较乏力的一个原因。市场信心是被人为压低投资公司IW Capital的首席执行官戴维斯(Luke Davis)表示,历史证据和目前的形势都表明,在经历了数月的低迷之后,市场将迎来一段繁荣期。回顾战后英国的历史经济状况,大约每十年就会经历一次经济衰退或重大事件,上一次便是2008年金融危机,从数据来看,富时100指数从2008年金融危机后的低点升至新冠肺炎爆发前的高点,涨幅超过3500点。图|近40年富时100走势而这一次的经济低迷不同以往,并非是市场崩盘等原因造成,人们对市场的信心低迷主要由于疫情封锁等人为原因造成,戴维斯直言“这对经济增长来说将是一个好兆头”,一旦疫苗进一步推进使封锁得以解除,市场信心就会大幅上升。

戴维斯指出:“人们想要走出去消费,企业想要增长,投资者想要帮助他们实现这一点,这是快速增长的完美风暴。”市场将会迎来繁荣期事实上,近段时间英国股市表现已有恢复迹象,整体趋势呈波动上涨状态。

尽管有英镑走强及第三次全境封锁等因素存在,但在脱欧协议达成、疫苗上市启用等好消息的推动下,富时100仍然在2020年底迎来了疫情后的高点。图|2020年至今富时100走势,3月23日最低点时曾跌破5000点今年一月以来英国政府积极抗疫,从严封锁,快速推广疫苗,让人们看到了在新的一年里尽快解除封锁回归常态的希望。尽管仍处于封锁状态,但相比去年3月底第一次全境封锁时的低谷,富时100已回涨了超过30%。

对于充斥着银行业、工业、零售业和旅游业等受疫情冲击较大的行业的富时100而言,能够走出新冠疫情将是提振市场的重大利好。许多银行及投资机构也表示了对英国市场的看好,瑞银(UBS)表示,预计到2021年底,富时指数将上涨13%,至7200点。咨询公司凯投宏观(Capital Economics)则预测,富时100指数明年甚至可能上升到7500点。

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综上来讲,尽管过去一年的英国股市在大环境因素的影响下有些不太理想,但并非前景灰暗,英国股市仍然充满希望。处于低估期的股市往往值得更多关注,投资并非投机,用更长远的眼光去探索和了解市场,发现有潜力成功的机会,才能够在投资领域更有收获。=== The END (回页顶) ===。


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